供需面临改善棕油重心或上移

时间:18-11-09 07:20    点击: 次     作者:范国和 张蕾

 
        下半年以来,尽管库存走高,马来西亚棕榈油期货整体上维持了震荡格局,区间为2188~2400林吉特/吨,目前居于区间下沿。国内棕榈油此前整体亦低位震荡,区间为4650~5000元/吨。不过,在上周四中美高层通话之后,棕油主力1901合约受美豆进口概率增加影响开始破位下行,目前徘徊于4500元/吨附近。
        主产区短期累库压力仍偏大。尽管马来西亚9月棕榈油出口162万吨,环比、同比分别增47.18%、6.54%,但有利天气带动当月产量达185万吨,不仅环比增加14.38%,同比亦增加4.14%,更录得近5个月首次同比增加。因此,当月马棕榈油库存仍环比增长1.45%,至254万吨,同比更大增26.05%。
        中期供需格局或边际改善。进入11~12月,马棕油通常开始季节性减产,一般持续至次年2月份。而就需求来看,受植物油与国际柴油价差缩小的影响,生柴需求良好,有望持续成为棕榈油等油料消费的新增亮点。
        总体而言,在供给趋降而需求持稳的背景下,中期而言棕榈油的供需格局有望边际改善。
        贸易摩擦缓和抑制国内棕榈油走势。就国内市场来看,目前全国港口食用棕榈油库存总量41.05万吨,较上月同期下降12.9%,同比下降10.8%,亦较前5年45.92万吨的平均库存低10.6%。同时,棕榈油成交增长,第43周成交3300吨,环比前周增长74%。
        总体上,棕榈油是现阶段国内供需压力最小的油脂。而且,目前棕榈油进口基本没有利润,预期进口量不会大幅增加。因此,国内棕油供给更为紧张。
        目前国内棕榈油相对于豆油和菜油的比价均处于10年来偏低区间,如果中美双方未达成协议,其价格重心或将随着供需格局改善而逐步上移。
 
 
 
 

责任编辑:国粮

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