大豆市场是否也暗藏着“灰犀牛”?

时间:17-07-27 09:37    点击: 次     作者:库瑞

  全国金融工作会议召开后,《人民日报》头版文章传递出中央高层对于“灰犀牛”金融风险的极高重视,并让原本冷门的“灰犀牛”概念红遍四海八方。最近内地媒体及经济界常提醒要警惕“灰犀牛”现象,包括《人民日报》与新华社都曾以灰犀牛为文点出爆发金融危机的严重性,到底灰犀牛代表什么?去年全球经历了多次黑天鹅事件,黑天鹅指发生机率很低、即出乎大家预料却影响很大的事件,那么什么是灰犀牛呢?
  据了解,灰犀牛生长于非洲草原,体型笨重、反应迟缓,你能看见它在远处,但却毫不在意,一旦它向你狂奔而来,憨直的路线、爆发性的攻击力定会让你猝不及防,直接被扑倒在地!所以危险并不都来源于突如其来的灾难、或者太过微小的问题,更多只是因为我们长久地视而不见。引述中国金融改革研究院院长刘胜军称,房地产泡沫无疑是最大的“灰犀牛”,除此之外,中国的金融市场还有两头灰犀牛,分别是“货币贬值、资金外流”,有可能引发类似于1997年亚洲金融危机的金融动荡及银行不良资产的增加。
  那么大豆市场是否也蕴藏着一头“灰犀牛”呢?根据笔者对大豆等农产品市场的观察,发现大豆、豆粕等农产品市场存在着以下几个明显的规律:首先,市场交易者往往存在盲从心理,很多人人云亦云,跟随大众;其次,往往以主流市场表面新闻信息为主导,忽视前期消息对后期的隐含影响,那么第二种情况下就很容易被养成“灰犀牛”,那么美豆市场中容易被培养成“灰犀牛”的消息有哪些呢?
  首先是,大家每个月都会定时关注的美国农业部公布的USDA农产品月度供需报告。对于此报告市场往往更关注当月数据对大豆期价的利空或利多影响,而往往忽视了从本年度起(美国自10月份开启下一个财年),每个月数据之间变动的规律,并通过长期数据来判断美豆最终的供需情况。那么也许就是每个月小小的变动,会造成每年度末公布最终数据,进而对市场产生重大冲击的可能。
  其次,国内每个月进口大豆数量、油厂压榨量、销售大豆或豆粕基差合同量、市场现货采购量之间的数据关系对比。如仅仅是在某一段时间内有国内进口数量奇多、油厂供应宽松而判断价格将持续下跌,而继续等待不采购合同,那后续等待一部分人的可能是拿不到货,又担心影响对客户的信誉,而不得不高价采购甚至亏本买卖的风险。
  第三,除关注基本面消息的潜在变动之外,还要关注主流资金动向的背后意图。社会中往往存在着“马太效应”,即富人拥有更多的优势资源,包括资金、信息、人才、工具等,这些人也往往更能控制整体局势的变动,正如罗斯柴尔德兄弟利用消息、舆论、影响力来引导市场看空英国公债,而自己低价买入,英法战争结束,英国战胜,公债价格大涨,罗斯柴尔德兄弟获得了巨大的财富,成为英国政府最大的债权人,主导英国今后的公债发行。
  以上是笔者对于大豆市场“灰犀牛”的一点拙见,为了防止“灰犀牛”给市场带来重大冲击及损失,希望国内大豆市场人士不仅仅关注当前市场信息,防范行业内外的“黑天鹅”事件,同时也要防范潜在“灰犀牛”的培养形成。

责任编辑:国粮

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