处理好金融强监管 和经济稳增长的关系

时间:18-03-13 09:29    点击: 次     作者:国粮

温彬 中国民生银行首席研究员

预计2018年GDP增速回落至6.6%左右,仍将运行在合理区间。从外部来看,美、欧、日及新兴市场经济体同步复苏,全球经济增长趋势日渐明朗,国际贸易形势整体向好,我国外需相对稳定。从内部看,随着我国人均GDP超过9000美元,我国社会主要矛盾已经转化为人民日益增长的美好生活需要和不平衡不充分的发展之间的矛盾,居民收入增长带动消费需求转型升级,消费对经济增长的基础性作用将进一步增强。

在金融严监管的背景下,金融领域的治理整顿或将在一定程度上对实体部门融资需求以及融资成本带来影响,进而对经济增长带来压力,需要处理好金融强监管和经济稳增长之间的关系。

首先,坚持货币政策稳健中性。这不仅与当前经济发展趋势相适应,同时也是深化供给侧结构性改革、使宏观杠杆率得到有效控制的客观要求。稳健中性就是要求货币政策根据内外经济金融环境变化做到“量要适度、价要合理”。

其次,保持人民币汇率基本稳定。2017年受中国经济稳中向好、引入“逆周期因子”、美元指数走势疲软、中美利差扩大等因素影响,人民币兑美元汇率升值6.74%。今年以来,人民币对美元继续保持升值态势,银行结售汇和外汇占款状况有望继续改善,有助于引导市场利率下行。

再次,化解表外融资压力。近期,监管部门规范银信合作、委托贷款等业务,着力去杠杆、去通道、去非标,一些行业和企业的融资压力上升。建议保持新增信贷的适度增长,满足表外融资回表需求;并增加股票和债券发行,引导表外融资转向直接融资。

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